En ny bank gjorde IPO og i den forbindelse var det presentasjon hos ABG Sundal Collier. Selskapet var basert i Bergen, men hadde bragt med seg mange folk. CEO hadde bakgrunn fra markedsføring i en kjent bank.
Senere, på kvartalspresentasjon. Samme bank hadde nok en gang bragt med seg mange folk, ikke riktig like mange, men mange nok. Til en liten kvartalspresentasjon for en fillebank.
Det var sommer og jeg satte meg bakerst i et fullsatt rom på Felix. Komplett Bank skulle legge frem tall. Det begynte å bli en crowded trade, selv om bankene fortsatt så billige ut.
Bransjen hadde kommet seg etter kampanjen fra FT. FT er kjent for sine ville utspill som ingen tar seriøst. Men problemene var ikke over. Det ble en crowded trade, avisene ryddet forsidene, (dumme) investorer stilte villig opp på intervju. Da var det på tide å finne ut hva politikerne egentlig mente med sine utfall mot utlånsveksten. Analytikerne er folk som følger med, men min erfaring er at spørsmålene fra dem er for å fiske etter små antydninger.
Da det ble klart at politikerne ikke likte bransjen og boligprisene i hovedstaden flatet ut (sikkerhetsmarginen), burde man trå forsiktig. Så ble 5X-reglen justert til å inkludere forbrukslån, og da var det over.
Siden har bankene aldri kommet tilbake.
Det kritiske punktet var å finne ut hva politikerne mente om bankene. Politikerne er stadig ute i media og uttaler seg om mye, og det var klart at dem ikke likte utviklingen. Utfordringen var å få klargjort hvorvidt det var SMS-lån eller forbrukslån som var problemet. Her lå hele jobben. Heldigvis svarte sektretæren til lederen av finanskomiteen på Stortinget på telefonen, og han svarte jo velvillig på spørsmål.
Markedstanker 